Nationalbanken advarer om, at en udbredt brug af de såkaldte stablecoins kan true den finansielle stabilitet og betalingssystemerne i Danmark. De digitale valutaer, der er bundet til værdien af traditionelle valutaer som dollaren, vinder frem globalt, og det kan på sigt få direkte konsekvenser for dansk pengepolitik.

Risiko for det finansielle system

Udbredelsen af disse kryptovalutaer kan svække de etablerede betalingssystemer. Hvis borgerne i stor stil flytter deres indestående fra almindelige bankkonti over i stablecoins, mister bankerne en stabil finansieringskilde. Det kan føre til dyrere lån for både private og virksomheder, hvilket vil dæmpe den økonomiske aktivitet.

Der peges også på en konkret fare for såkaldte bankrun-lignende situationer. Hvis ejerne af en stablecoin mister tilliden til, at udstederen reelt ligger inde med de underliggende værdier, kan det udløse panik. Et pludseligt og massivt krav om indløsning kan tvinge udstederen til at sælge ud af sine aktiver, hvilket kan skabe rystelser på de traditionelle finansielle markeder.

Trussel mod kronen og pengepolitikken

For Danmark udgør teknologien en særlig udfordring på grund af fastkurspolitikken over for euroen. Hvis transaktioner i fremtiden i stigende grad foregår i udenlandske stablecoins frem for danske kroner, svækkes Nationalbankens mulighed for at styre renten og sikre den økonomiske stabilitet i landet. Styringen af pengemængden risikerer dermed at glide ud af hænderne på de nationale myndigheder.

Myndighederne holder nøje øje med udviklingen og arbejder på internationalt niveau for at dæmme op for de potentielle risici, før de vokser sig for store til at kunne kontrolleres.